暗区突围穿墙卖狗粮又不赚钱了 ？这家公司2018年净利润跌回了三年前
我要评论原标题 ：卖狗粮又不赚钱了 ？卖狗这家公司2018年净利润跌回了三年前
中新经纬客户端4月20日电 (闫淑鑫)受鸡肉价格上涨等因素影响 ，这家狗粮生厂商的粮又利润利润水平瞬间回到三年前 。
近日 ，不赚中宠股份发布了2018年年报 ，公司报告期内该公司实现营业收入14.12亿元，年净年前同比增长39.09%；实现归属于上市公司股东的卖狗暗区突围穿墙净利润(以下简称净利润)5644.47万元 ，同比减少23.39% ，粮又利润一下子退至2015年水平。不赚
作为国内规模较大的公司宠物食品企业之一 ，中宠股份上述业绩表现不免让人心生疑问 ：卖狗粮又不赚钱了 ？年净年前
超市货架上摆放的中宠股份产品 。中新经纬闫淑鑫 摄
净利润“跌跌不休”
公开资料显示，卖狗中宠股份成立于2002年 ，粮又利润主要从事犬用及猫用宠物食品的不赚研发、生产和销售 ，公司旗下拥有“Wanpy”“King Kitty”“中宠”等品牌 ，年净年前具体产品包括宠物零食 、宠物湿粮及宠物干粮等 。暗区突围方框透视
2017年8月 ，中宠股份正式登陆A股 ，成为国内宠物食品行业为数不多的上市公司之一 。同年 ，该公司营业收入大幅增长28.37% ，成功突破10亿元，与此同时 ，净利润也较上年同期增长9.51% ，录得8480.66万元 。
然而 ，进入2018年后 ，中宠股份的净利润竟开始“跌跌不休”。Wind数据显示 ，在2018年一季报 、中报、三季报 、暗区突围骨骼透视年报中 ，中宠股份的净利润分别较上年同期下滑42.98% 、38.63% 、29.27% 、23.39% 。以至于2018年全年 ，中宠股份仅录得净利润5644.47万元 ，一下子退至2015年水平 。
2013年-2018年中宠股份净利润情况 。数据来源 ：Wind 中新经纬闫淑鑫制表
值得一提的是 ，这种下滑趋势一直延续到今年一季度 。据中宠股份2019年一季报 ，报告期内 ，该公司实现营业收入3.81亿元 ，同比增长37.45%；实现归属于上市公司股东的净利润684.42万元 ，同比减少45.75% 。暗区突围追踪子弹
未来或将继续承压
至于净利润下滑的具体原因 ，中宠股份在业绩报告中并未过多解释 。不过 ，在业内人士看来 ，这或许和其国内市场的拓展有关 。
据了解 ， 自2017年上市以来 ，中宠股份便以海外市场为基础 ，着手布局国内市场 ，2018年更是加快了拓展步伐 。去年4月份 ，中宠股份还发布高端无谷干粮 ，正式发力国内主粮市场 。
光大证券分析认为 ，中宠股份对国内市场的拓展 ，使得人员扩充和广宣投入力度较大，暗区突围子弹穿墙销售费用高企 ，影响公司净利润 。数据显示，2018年全年及2019年一季度，中宠股份的销售费用分别较上年同期增长107.21%、99.76% 。
事实上 ，除销售费用大幅增长外，原材料成本上涨也是影响中宠股份净利润下滑的原因之一。
据中宠股份2018年年报 ，公司旗下产品的主要原材料为鸡胸肉 、鸭胸肉 、皮卷等 ，这部分成本在其主营业务成本中占比最大 。而2018年 ，国内白羽鸡行业景气度较高，暗区突围范围伤害鸡胸肉价格一直居高不下。
中信建投在研报中提到 ，受鸡胸肉价格上涨影响 ，中宠股份2018年的毛利率及净利率均出现了一定程度的下滑 。其中 ，毛利率下滑1.5 个百分点至 23.31%；净利率下滑3.99 个百分点至 4.36% 。
东北证券分析师李强称 ，受原材料成本上涨影响 ，中宠股份的净利润短期内仍将承压 。“2019年 ，鸡肉价格仍然处于高位 ，原料采购价约上浮20% ，并且该公司零食类产品原材料占比重 ，预计其毛利率仍将承压。”
超市货架上摆放的猫粮 、狗粮 。暗区突围自动瞄准中新经纬闫淑鑫 摄
80%的收入全靠国外贴牌？
中新经纬客户端注意到 ，中宠股份当前的收入仍严重依赖国外市场。
数据显示 ，2018年 ，中宠股份国外市场的收入为11.60亿元 ，在总营收中的占比为82.16%；国内市场的收入为2.52亿元，在总营收中的占比为17.84% 。
中宠股份介绍 ，公司国外市场的客户主要为当地拥有品牌的宠物食品经销商 ，它们大多不从事生产 ，主要依靠从生产企业购买加工完成的宠物食品 ，再贴牌销售 ，少数客户为当地的宠物用品零售商店 。中宠股份坦言，在国外市场中 ，公司主要是暗区突围爆头锁挂按照客户订单生产OEM/ODM(代工/贴牌)产品 ，自主品牌销量相对较小。
“在欧美等发达国家和地区 ，宠物食品市场发展已较为成熟，一些大型品牌商已树立了牢固的品牌形象，并占据了大部分市场销售渠道 ，新进品牌的营销成本和风险相对较高 。因此 ，公司采取与当地的知名厂商进行合作，以OEM/ODM贴牌方式进入当地市场。”中宠股份在年报中提到 。
值得一提的是 ，随着国内宠物食品市场规模不断扩大 ，中宠股份正在努力拓展国内市场 ，试图将“出口”转为“内销” 。不过 ，从当前的暗区突围队友透视数据来看 ，中宠股份国内市场的收入仍显著低于国外市场 。
中国食品产业分析师朱丹蓬指出 ，在上世纪90年代 ，国内宠物食品市场大多为外资品牌 ，比如宝路等 。2015年以来 ，随着国内宠物市场规模呈现几何级增长 ，进入中国市场的宠物食品品牌逐渐增多。而与玛氏、雀巢 、皇家 、真诚爱宠等知名宠物食品品牌相比，市场对于国内宠物食品品牌的认可度还不是特别高 。
对此 ，朱丹蓬建议 ，国产宠物食品品牌或可尝试从三四线市场开始切入 。暗区突围AI标记“因为三四线市场的消费者对宠物食品已经有认知 ，但是消费开支不会太大，消费力较低 ，国产品牌可以把价格作为打造渠道与品牌的利器 。”朱丹蓬说。(中新经纬APP)
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